摘要：18日，中国人民银行公告即日启动证券、基金、保险互换便利，可用质押品包括债券、股票ETF、沪深300成分股和公募REITs等，目前获准参与互换便利操作的证券、基金公司有20家，首批申请额度已超2000亿元...
行情回顾及主要观点： 过去一周（10月14日-10月18日）市场先跌后涨：上证综指上涨1.36%，深证成指上涨2.95%，创业板50指数上涨4.91%。交易面，上周A股市场日均成交额维持高位，约1.67万亿元。（数据来源：Wind） 行业方面，行业轮动速度仍较快。上周申万31个一级行业26个行业收涨。具体来看，前期回调大、相对低估板块率先表现，如计算机、电子半导体、通信等高弹性科技成长板块。 18日，中国人民银行公告即日启动证券、基金、保险互换便利，可用质押品包括债券、股票ETF、沪深300成分股和公募REITs等，目前获准参与互换便利操作的证券、基金公司有20家，首批申请额度已超2000亿元。同日，中国人民银行联合金融监管总局、中国证监会公告设立股票回购增持再贷款，再贷款首期额度3000亿元，年利率1.75%，期限1年。多措并举将进一步维护资本市场稳定运行，提振市场信心，巩固和增强经济回升向好态势。 创业板为主要“三创（创新、创造、创意）四新（新技术、新产业、新业态、新模式）”的成长型创新创业企业提供直接融资平台。创业板50指数聚焦新质生产力。 权重行业方面，创业板50指数聚焦新能源+信息技术+医药+金融科技四大赛道，科技成长属性更纯粹。 创业板50ETF（159949）：汇聚创业板优势领域的成长白马，聚焦于科技成长属性的龙头企业。前期经历较深幅度的调整，当前估值30倍，来到近十年14.2%分位（数据来源：Wind，截至2024.10.18）。 创业板50指数（399673.SZ）权重行业观点： 电力设备新能源 光伏：24Q3期间，光伏产业链的平均价格跌幅环比收窄，价格已趋于走稳。具体来看，硅料价格在24年中已跌至第一梯队公司现金成本位置，价格战意愿减弱，24Q3价格下行空间有限。24Q3N型硅料均价为4.1万/吨，环比下降12%。硅料产量的减少和供给侧的收缩对Q3价格起到了支撑作用。 新能源汽车：9月份新能源汽车销量同环比增长50.5%/9.3%，渗透率连续三个月突破50%，前9个月累计渗透率达到45.5%。动力电池销量和装机量环比提升11.9%/15.5%，储能电池销量同环比持续增长。9月份整体车市同环比增长，新能源车渗透率连续三个月突破50%.主要系以旧换新政策持续发力叠加“中秋”及“十一”节日效应下消费者热情持续高涨。 医药生物 政策及热点：近期，诺贝尔奖颁布，国家接续推出增量政策。10 月 7 日，诺贝尔生理学或医学奖授予美国科学家维克托·安布罗斯和加里·鲁夫坎，表彰他们在 microRNA研究领域的贡献；10 月 8 日，国务院新闻办公室举行多场发布会，聚焦经济发展和财政政策，政府将实施一系列增量政策，包括加力提效宏观政策、扩大内需、助企帮扶、促进房地产市场止跌回稳、提振资本市场等。10 月 12 日，财政部强调将加大逆周期调节力度，推出针对性措施，如支持地方化解隐性债务、支持银行补充资本、推动房地产市场回稳、加大对重点群体支持等，以促进经济持续稳中向好。 整体行业：上周，医药板块跟随市场一并震荡整理。通过复盘历史行情、分析市场不同阶段的特征，发现：当市场风格侧重于行业基本面、偏向于成长类标的时，医药板块往往有较好的表现，而市场在情绪快速提升、概念驱动阶段医药板块不具备优势。回顾这一轮市场快速上升阶段，医药板块在全行业中表现相对靠前，我们认为和板块前期持续承压，处于估值和持仓历史低位水平有关。当前，我们继续看好医药板块的投资机会。一方面，业绩端，预计 2024Q4 板块基本面将有望边际向好。板块 2024Q3 业绩整体平稳、部分细分领域呈现逐步复苏趋势，叠加 2023 年下半年基数相对较低，板块环比和同比 Q4 都有望呈现改善。另一方面，2024Q4 将迎来政策落地期，例如创新药领域支持创新医药高质量发展举措正逐步落地，Q4 创新药医保谈判也即将落地；医疗器械领域，设备更新等行业政策正在为医疗新基建注入新增量，同时IVD 集采等政策也将在 Q4 落地。 创新药：2024年9月美国市场创新药VC&PE投融资改善明显。根据Crunchbase的数据，2024年9月全球、美国、国内创新药VC&PE投融资金额同比下降0.22%、同比增长18.81%、同比下降65.39%。投融资稳步复苏，创新药有望迎来投资机遇。 电子 半导体：台积电公布24Q3财报，三季度公司实现收入235亿美元，同比增长36%，结构上得益于智能手机和AI相关的需求稳步向好，手机和HPC对3nm、5nm芯片的需求旺盛。公司对Q4的指引较为乐观，收入将保持较高增长。台积电作为全球芯片代工的龙头，在先进制程领域处于领先地位，其业绩和指引反映了整个半导体行业的复苏进程和AI市场的旺盛需求。 消费电子：多地出台以旧换新政策，手机、电脑、智能穿戴等消费电子产品获得补贴支持，叠加新产品发布潮来临，市场需求有望得到提振。9 月以来，消费电子产品迎来密集发布期。苹果将在10月开始向部分用户推送Apple Intelligence，并逐步扩大用户群体。安卓各大品牌预计也将在新款旗舰机型中搭载新的AI功能。看好Q4消费电子新品密集发布以及AI功能落地对终端换机需求的拉动。 汽车电子：特斯拉计划在2026年量产L5级智能驾驶的Cybercab，该车型无方向盘和踏板，完全依赖AI和视觉系统进行驾驶，无需人工监督。Cybercab具有低成本和高安全性的特点，预计量产成本将降至3万美元以下，运营成本有望降至20美分/英里。同时，特斯拉还推出了Robovan新车型，能够承载20人，用于货物和人员运输，运输成本低至5-10美分/英里。随着Robotaxi和Optimus的量产，将显著提升对算力、摄像头和无线感应充电技术的需求。 创业板50ETF（159949）上周表现：
数据来源：Wind，华安基金，截至2024/10/18 创业板50中前十权重股表现情况
数据来源：Wind，华安基金，2024/10/14-10/18 风险提示： 以上仅为标的指数当前成份股分布的客观介绍，不构成任何投资建议，不作为投资收益的保证。指数公司后续可能对指数编制方案进行调整，指数成份股的构成和权重可能会动态变化，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险。 本基金属于股票型基金，属于较高风险、较高预期收益的基金品种，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其联接基金主要通过投资目标ETF紧密跟踪标的指数的表现。本基金预期收益与风险高于货币市场基金、债券型基金与混合型基金，具有与标的指数相似的风险收益特征。：基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金产品收益存在波动风险，投资需谨慎，详情请认真阅读本基金的基金合同、招募说明书等基金法律文件。 免责声明：市场有风险，选择需谨慎！文章内容仅供参考，不作商业交易依据。 |
